‘Stock’ versus flujo

(Mi columna en El País, 11-07-2014)

En esta columna de El País, explico la importancia que tienen las variables stock, como son la deuda y el desempleo, en el último informe sobre España del Fondo Monetario Internacional (FMI). En Washington mejoran su previsión de crecimiento económico para nuestro país (en términos de PIB, variable flujo), pero también avisan de una caída del 10% de la población activa y de la necesidad de acometer una limpieza a fondo en los balances de la banca poniendo fin a las refinanciaciones y aplicando quitas. El FMI, sin embargo, es incoherente cuando pone la confianza en la estabilidad financiera en los créditos fiscales a la banca avalados por el Estado. Si se hace necesaria una nueva ayuda a la banca, no sé cómo la vamos a explicar después de tanto optimismo.