El Blog de José Carlos Díez El blog del economista observador

Los pensionistas españoles serán un 10% más pobres cada 5 años

Escrito a las 1:50 pm

En 2011 el PP heredó el sistema público de pensiones equilibrado: los ingresos eran igual a los gastos, y la hucha estaba inmaculada con 67.000 mill. En 2017 el sistema tenía un déficit de 19.000 mill y se han pulido la hucha. Además, el déficit aumenta a pesar de beneficiarse España de la política monetaria más expansiva de su historia, de tipos del BCE al 0%, con crecimiento del empleo del 2,5% y con las pensiones congeladas.

1. El PP en Bruselas reconoce que están recortando las pensiones

El Gobierno envía a Bruselas todos los años un Programa de Estabilidad en el que hay que estimar cuál será el gasto en pensiones a largo plazo. Para cuadrar las cuentas, éste mantiene estable el peso de las pensiones sobre el PIB. Pero el número de pensionistas será mayor, por lo tanto el PP reconoce oficialmente en Bruselas lo que nos niega a todos los españoles: que está recortando las pensiones.

La cuadratura del círculo se consigue congelando las pensiones y dejando que sea la inflación la que haga el trabajo. Si nos creemos el objetivo de estabilidad de precios del BCE del 2%, los pensionistas españoles cada cinco años serán un 10% más pobres. Como dice Rajoy, le gusta ser previsible. Este economista observador se atreve a anticipar cuál será el debate que el gobierno y los círculos de influencia del PP querrán imponer en los próximos meses.

2. ¿Cuál será el discurso del Gobierno a partir de ahora?

Su tesis será que el problema es que, además del problema demográfico y la baja natalidad, nuestro sistema de pensiones es extremadamente generoso. En el gráfico de abajo se puede observar que la tesis es susceptible de generar debate. La tasa de reposición que calcula la OCDE es el porcentaje de la pensión sobre el salario medio del trabajador. He elegido la tasa de un hombre que cobre 1,5 veces el salario mínimo (que es el pensionista más frecuente en España), y he elegido la tasa neta descontados los impuestos y subsidios públicos.

Efectivamente, nuestra tasa de reposición está próxima al 80%, superior al 70% de Francia, al 60% de promedio de la OCDE y muy superior al 50% de Alemania, al 40% de EEUU y al 20% de Reino Unido.

Por lo tanto, el PP intentará crear un debate que justifique sus recortes y su reforma de 2013. Y sobre todo, ahora que los pensionistas escuchan a Rajoy decir que España va bien y exigen -con razón- que les llegue a ellos esa mejoría de la economía.

Toda tasa tiene un numerador -que es la pensión- y un denominador -que es el salario medio-. Si el salario medio subiera más que la pensión la tasa de reposición podría ir bajando a la vez que los pensionistas mejoran su nivel de vida.

La realidad es que los pensionistas alemanes con una tasa de reposición más baja pueden venir a España de vacaciones. Y la mayoría de pensionistas españoles no pueden permitirse el lujo de viajar a Alemania y tienen que ir a la playa, cuando los alemanes no quieren venir y con precios subvencionados.

3. La realidad es Rajoy no tiene Plan B

Para subir salarios en una unión monetaria es necesario que aumente la productividad por ocupado. Si el salario sube con la productividad estancada nuestras empresas exportadoras perderían competitividad, nuestro déficit exterior aumentaría, nuestra deuda externa también y tendríamos otra crisis seguramente peor que la de 2008 al tener mayor deuda externa.

Para subir la productividad hay que mejorar la calidad empresarial, el capital humano, la imagen de marca de nuestras empresas, el diseño y contenido tecnológico de nuestros bienes, mejorar nuestra eficiencia en logística y otros procesos, etcétera.

El estado puede ayudar a mejorar la productividad mejorando las infraestructuras, mejorando las universidades, la ciencia, la investigación, la innovación, potenciando las energías renovables, o la política de agua y economía circular, etcétera.

3.1 Ni rastro de futuras inversiones

La realidad es que el PP desde 2011 ha recortado brutalmente la inversión pública en infraestructuras hasta registrar su peso sobre PIB más bajo desde 1980.

Ha recortado brutalmente la inversión en innovación y la brecha de su peso sobre PIB con la UE es la mayor desde 2004, y con China y EEUU la brecha es aún mayor. Y reventó la negociación colectiva en su reforma de 2012 favoreciendo que los salarios sigan estancados y que todo el aumento del PIB vaya a beneficios empresariales y a impuestos para pagar la deuda pública próxima al 100% del PIB, la mayor desde 1909.

3.2 Nuestra productividad está estancada y nuestros salarios y pensiones no consiguen subir ni el 2% del objetivo de inflación

En 1996 el PP llegó al gobierno y mientras Aznar, Rajoy y Rato inventaron el España va bien, se estaba gestando la mayor burbuja de suelo y de crédito en España desde Isabel la Católica.

Un lazo marrón para denunciar “la subida de mierda” de las pensiones del 0,25%

Me uno a la campaña de UGT Unión General de Trabajadores Un lazo marrón para denunciar “la subida de mierda” de las pensiones del 0,25%. El FMI estima que perderán un 30% de poder adquisitivo cada 20 años. Así que, más que nunca, te pido que lo difundas, querido lector 👇

Geplaatst door José Carlos Díez op woensdag 17 januari 2018

Ahora mientras Rajoy vuelve a decirnos que España va bien y todo su discurso en torno al crecimiento económico, nuestra productividad vuelve a estar estancada, nuestros salarios y pensiones no consiguen subir ni el 2% del objetivo de inflación y los españoles se empobrecen a pesar de que el PIB aumenta un 3%.

¡Y lo que queda si no cambia la política económica low cost!

 

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Los motivos (REALES) del crecimiento económico de España

Escrito a las 1:52 pm

Desde 2013, el gobierno ha anunciado que la causa del crecimiento diferencial entre España y la Eurozona eran las reformas que habían acometido (forzados por la Troika durante el rescate). Sin embargo, la estimación de crecimiento económico de España a largo plazo de la mayoría de economistas y los principales organismos internacionales se mantenía estable y por debajo del 2%.

¿Quién tenía razón? Parece que la mayoría de economistas. En el gráfico anterior se puede observar el crecimiento del PIB por años y la previsión de consenso para 2018. Como se ve, la economía española crecía casi el doble que la Eurozona en 2015 y 2016 y la previsión para 2018 es similar. En el cuarto trimestre de 2017 el PIB en la Eurozona creció 0,6% y en España 0,7% por lo que España crece lo mismo que la media.

1. Motivos del Crecimiento Económico de España

1.1 La bajada de los tipos de interés

¿Qué ha cambiado? En el gráfico de abajo se observa el comportamiento de los tipos de interés de la deuda pública en Alemania y España desde 2012. Desde 2012 hasta 2015 los tipos de interés bajaron desde el 7% (julio de 2012, cuando los inversores temían la salida de España del euro), hasta el 1,5%. Esto es la mayor política monetaria expansiva desde 2008 tras la quiebra de Lehman y similar al efecto que tuvo nuestra entrada en el euro en 1998.

 

 

La decidida intervención del BCE puso un suelo a la restricción de crédito y al abaratar el precio del mismo, las empresas se animaron de nuevo a invertir y crear empleo y las familias a comprar viviendas y coches. Pero desde 2015 los tipos de nuestra deuda están estables, lo cual elimina impulso adicional al crecimiento económico de España que explicaba el diferencial.

Como vemos también en ese gráfico, en 2017 Portugal registró una bajada de tipos de su deuda muy intensa. Justo cuando los inversores eliminaron el temor a un nuevo rescate que dejase su deuda pública fuera del programa de compras del BCE (eso explica que Portugal crezca próxima al 3%).

El programa de reformas en Portugal se registró en 2010 dos años antes que en España y el crecimiento llegó tres años después. Por lo tanto, la causa que explica el diferencial no son las reformas sino la efectividad de la política monetaria del BCE y la accesibilidad de cada país a su programa de compras.

1.2 El precio del petroleo

Otra variable que explicaba nuestro diferencia es la brusca bajada del precio del petróleo (ver gráfico de abajo). España tiene un dependencia del crudo mayor que la media de la Eurozona. La intensa bajada del precio del crudo ha permitido que España registre un superávit exterior y es equivalente a una bajada de impuestos. Dinero que en 2011 se iba a pagar petróleo y gas a otros países se quedó en España y las familias y las empresas tenían más renta disponible con el mismo sueldo o los mismos márgenes.

En el gráfico se observa la brusca bajada y como desde 2016 el precio del crudo ha vuelto a subir. Comienza el año en 70 dólares barril y aunque sigue por debajo de los niveles de 2011, ayuda a explicar nuestro diferencial de crecimiento.

3. El crecimiento económico de España depende de nuestro nivel de inversión

Si España quiere aumentar su tasa de crecimiento a largo plazo debe aumentar su inversión, especialmente en innovación. El Gobierno de Rajoy ha recortado la inversión pública sobre PIB a su nivel más bajo desde 1980 y tras los recortes, el diferencial de inversión en I+D+i sobre PIB con la UE está en máximos desde 2004.

Rajoy tiene el récord de deuda pública sobre PIB -próximo al 100%- más alto desde 1909 y promete bajar los impuestos. Ciudadanos (con quien sumaría mayoría para gobernar) también promete bajar los impuestos. Eso condena al estado a tener insuficiencia de recursos y hará que la reducción de la deuda pública sea muy lenta, lo que mantendrá la dependencia de los mercados internacionales de la economía española y su elevada vulnerabilidad.

España crece y crea empleo aún con intensidad. También ha vuelto a demostrar que es una economía muy agradecida que cuando tiene condiciones de estabilidad crece más que nuestros socios europeos. Además, pertenece al euro y se aprovecha de tipos de interés bajos.

2.1 ¿Y qué pasará cuando Draghi paralice su programa de compras?

Pero Draghi ya ha dado la señal del fin de su programa de compras del BCE y si el petróleo sigue subiendo, el crecimiento de España seguirá perdiendo intensidad. ¿Motivo? Porque está lastrada por una política económica cortoplacista que dirigen los mismos que montaron la burbuja inmobiliaria y que, a pesar de haber provocado la mayor depresión económica desde la Guerra Civil, no han aprendido nada.

Como nos enseñó el filósofo, “los países que no aprenden de sus errores están condenados a repetirlo.”

 

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Sistema de sanidad en Madrid: muy susceptible de empeorar

Escrito a las 6:14 pm

La crisis de 2008 y el rescate de 2012 hundieron los ingresos públicos y forzó a aplicar recortes de gasto, y buenas parte de ellos se concentró en sanidad. El PP madrileño intentó aprovechar para privatizar el sistema de sanidad en Madrid, pero el rechazo de los ciudadanos lo impidió. Hoy tanto el PP como Ciudadanos, que gobiernan la Comunidad de Madrid con el apoyo mayoritario de los madrileños, proponen bajar los impuestos. Por lo tanto, complicado mejorar la financiación del sistema. Y la población envejece, los tratamientos cada vez son más caros y el gasto estructural del sistema de salud crece cada año.

Con menos recursos el ser humano siempre ha resuelto la escasez con más inteligencia y mejoras de eficiencia; es lo que Adam Smith llamó división del trabajo y hoy los economistas llamamos productividad. Os voy a contar una historia personal que me hace ser poco optimista sobre la calidad en el futuro del sistema de salud público de los madrileños. Seguir Leyendo





Banco Popular: crónica de un rescate anunciado

Escrito a las 12:52 pm

Carlos Segovia en El Mundo ha publicado un documento interno del Popular en el que detallan la fuga de depósitos de más de 10 millones de euros los días antes a su intervención y nos permite hacer un análisis forense. Pero antes de entrar en detalle y responder a la pregunta de qué pasa con el Banco Popular que tantos españoles se hacen, echemos la vista atrás en el tiempo…

El nombre de banco deriva de la edad media cuando los judíos españoles tomaban depósitos y daban créditos en una banca fuera de las murallas. Había leyes de usura y doble moral cristiana, por eso no se permitía esas actividades dentro de las ciudades. Y para saltarse las leyes de la usura y no cobrar tipo de interés se vendía bienes a barata. Se firmaba un contrato de compra de un bien con pacto de venta con precios cerrados y la diferencia intrínseca era el tipo de interés. Así emitía Asientos Carlos I y así se siguen emitiendo hoy Letras del Tesoro. Y así burlan muchos bancos árabes hoy las leyes de usura.

Como explica mi compañero en la Universidad de Alcalá Pablo Martín Aceña en su artículo “Nada Nuevo Bajo el Sol” las crisis bancarias hoy siguen siendo por las mismas causas que en 1850. Los créditos de los bancos son a largo plazo y los depósitos a corto plazo. Si los bancos sufren una fuga de depósitos no tienen liquidez para atenderla y entran en banca rota. En la Edad Media le rompían la banca al banquero para que no pudiera tomar más depósitos. Hoy se anuncia la quiebra por internet. Seguir Leyendo





Tabarnia: ¿es viable económicamente?

Escrito a las 11:15 am

Ayer  Tabarnia fue Trending Topic mundial. Incluso algunos medios internacionales como Euronews se han hecho eco de la idea y la iniciativa suma en Change.org más de 25.000 firmas.

1. ¿Qué es Tabarnia?

La palabra nace de la unión de Tarragona y Barcelona y es un movimiento que pide la independencia de Catalunya. Usan los mismos argumentos que los independentistas: Catalunya ens roba, quieren el derecho a decidir y piden que un voto de un barcelonés valga lo mismo que uno de Girona. Con la ley electoral actual, un voto en Girona es equivalente a dos votos en Barcelona o lo que es lo mismo un votante de Barcelona vale la mitad que uno de Girona.

Tabarnia tendría 6 millones de habitantes o sea el 80% de la población catalana, concentraría la práctica totalidad de la industria, del turismo, de los sectores tecnológicos, del puerto, del aeropuerto y, por lo tanto, del PIB y de la recaudación de impuestos. Seguir Leyendo





China: ¿el nuevo líder económico mundial?

Escrito a las 1:05 pm

El pasado domingo volaba a EEUU y en el aeropuerto de Barajas vi una versión europea del China Daily en inglés. A este economista observador le encanta leer todo lo que sea actualidad y mucho más si viene de China y Asia. La portada se centraba en la reciente Cumbre con 16 países de la Europa Central y del Este con China en Budapest. La mayoría de esos países son miembros de la Unión Europea desde las repúblicas bálticas, pasando por Polonia, Chequia, Bulgaria Rumanía y las repúblicas de la antigua Yugoslavia.

1. Cómo la economía china está aprovechando el Comercio Bilateral

El principal interés es desarrollar el comercio bilateral. Con la ronda Doha de comercio multilateral congelada y Trump optando por el proteccionismo, China está aprovechando para aumentar el comercio bilateral. Su prioridad por orden es: Asia, Latam, África y ahora entran en zona europea. En el gráfico de abajo se observa cómo el comercio bilateral China-Europa del Este se ha doblado en el lustro 2009-2014, y cómo las exportaciones de los países europeos al gigante asiático se han triplicado. Por lo tanto, las dos partes se benefician y crean empleo gracias al comercio.

Economia China

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Donald Trump: una amenaza para la estabilidad financiera global

Escrito a las 1:29 pm

Seguramente el mito más extendido en las democracias modernas es que la derecha gestiona mejor la economía. En España los que seguís este blog sabéis que fue durante los gobiernos de Aznar cuando se gestó la burbuja inmobiliaria, la principal causa de la crisis bancaria y de la brutal destrucción de empleo que han padecido y siguen padeciendo millones de españoles desde 2008. En EEUU sucede lo mismo y no solo ha sido con Donald Trump.

1. Reagan y su lema “América Primero”

En 1982 cuando Reagan ganó las elecciones con su lema “América primero” la economía padecía la segunda crisis del petróleo y el grave error de política monetaria de Paul Volcker que provocó una segunda recesión. Sus primeras medidas fueron poner aranceles y cuotas de importación a los coches alemanes y japoneses, y bajar los impuestos. Intento inútil ya que posteriormente la industria del automóvil de Detroit quebró por su retraso tecnológico, de diseño y su menor capacidad de gestión que sus competidores.

Reagan prometió que aumentaría la recaudación, reduciría el déficit y la deuda pública. La realidad es que desde 1980 EEUU padece un déficit público crónico. Como se observa en el gráfico anterior, en su primera legislatura Reagan mantuvo el déficit público en el 5% del PIB, a pesar de gozar de una política monetaria expansiva y creación de empleo. Solo con Clinton se consiguió un superávit que se cargó Bush de nuevo bajando los impuestos y con la guerra de Irak y Afganistán (le costaron a los contribuyentes estadounidenses la friolera cifra de 800.000 mill de dólares).

Una cantidad mayor que el plan de estímulo de Obama en 2009 que permitió mejorar las infraestructuras, reducir la dependencia del petróleo y luchar contra el cambio climático. Obama tuvo el apoyo mayoritario de los estadounidenses para sacarles de la peor crisis en ochenta años. En enero de 2009, cuando tomó posesión, se destruyeron medio millón de empleos en EEUU. En los ochos años de su mandato se crearon 10 mill de empleos en EEUU. Y, como se observa en el mismo gráfico de antes, aprovechó para recortar el déficit con el fin de reducir la deuda pública. Seguir Leyendo





Intensa caída de las ventas de comercio minorista en Catalunya

Escrito a las 5:59 pm

Los economistas y políticos independentistas prometieron que con la independencia la economía iría mejor, llegarían más empresas, más inversiones, aumentaría el empleo, los salarios, las pensiones y mejoraría la sanidad y la educación. Con sólo el intento de declaración de independencia se han ido 3.000 empresas, se ha frenado en seco la creación de empleo, ha caído el turismo, las ventas de libros, las horas sin trabajar por huelgas o manifestaciones, las ventas de coches, etcétera.Y hoy el INE ha publicado los datos del comercio minorista

1. El comercio minorista cae en Catalunya

El comercio minorista supone el 25% del consumo privado y el 15% del PIB. El dato no ha sido bueno en toda España por las elevadas temperaturas que han retrasado la compra de ropa de otoño. Pero en Catalunya el dato ha sido especialmente malo, como era previsible. La caída del turismo reduce el consumo en las tiendas. Y las manifestaciones reducen el consumo esos días, especialmente en el centro de las ciudades donde muchas tiendas cerraron para evitar problemas. Seguir Leyendo





¿Por qué realmente era importante la Agencia Europea del Medicamento para Barcelona?

Escrito a las 1:56 pm

Ya es, lamentablemente, un hecho: Barcelona fue eliminada ayer como candidata a ser la sede de la Agencia Europea del Medicamento (EMA). Desde que el 7 de septiembre los independentistas decidiesen saltarse la Constitución y el Tratado de la Unión y tomaron el camino a ninguna parte de la independencia, Catalunya ha entrado en el caos.

Los independentistas son una fábrica de excusas y lamentos, y siguen la estrategia de posverdad de Trump. Prometieron reconocimiento internacional y mintieron. Hoy ya sabemos que los cinco países del Consejo de Seguridad de la ONU y los 27 países europeos han dicho que no reconocerán la independencia.

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Ada Colau y los costes de la independencia

Escrito a las 5:56 pm

Ayer vivimos el episodio XXIII de la crisis catalana. Ada Colau pidió a sus bases que decidieran si continuaba el pacto con el PSC en el ayuntamiento de Barcelona y ella, como siempre, fue neutral. 2.000 militantes de su partido acaban de dejar a Barcelona sin gobierno (Colau tan sólo tiene el 25% de los votos). Tiene suerte porque le protege la ley y en los ayuntamientos no puede haber elecciones anticipadas, ya que en una comunidad autónoma o estado habría una crisis política de alto voltaje.

Me contaron una anécdota de Fidel Castro en una barbacoa en la Habana. Pudieron hacer la barbacoa donde no había césped, pero el comandante ordenó romper el césped para construirla ya que la revolución tenía que romper. Colau es una antisistema y supera a Fidel Castro, que fue infinitamente más pragmático que ella. Por ejemplo, copió el modelo centenario de Aguas de Barcelona de participación publico-privada que ahora Colau está obsesionada en cargarse. Y la verdadera razón de hacerlo es que Colau necesita romper, como volvió a demostrar ayer. Seguir Leyendo





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